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p2p不像銀行有強有力的背書 誰來救p2p出現的流動性危機?

發布日期:2018-09-05 15:31:39點擊:348 次

      來源:華夏互聯網金融 作者:金微

 p2p不像銀行有強有力的背書 誰來救p2p出現的流動性危機?雷潮起,投資人已如驚弓之鳥,奪路而逃,極易形成踩踏效應。網貸備案至今沒有準確的時間,網貸平臺一朝不備案,一朝就是沒有媽的孩子,那么,p2p出現流動性風險,誰來救呢?



       這是網上的一個段子,道出了不少從業者的心聲。P2P行業悲觀、投資人驚弓之鳥,利好都成了利空。


       最近,P2P雷潮起,除了廣大投資者卷入,還有大量的從業者。


       有位從業者,前一天還在緊張處理公司事務,第二天來上班公司清盤了;還有位業內朋友外出辦個事,結果下午回來老板跑路,公司的人走的一個不剩。還有個段子:有員工去上個廁所回來發現公司沒了,經偵上門了。


       自從牛板金、錢爸爸、投之家等百億級平臺停擺或爆雷以來,P2P的暴雷或清盤,越來越毫無征兆,而且速度加快,一些行業人士可謂戰戰兢兢,無論你合規還是不合規的。


       一些活著的P2P平臺,日子也沒有那么輕松,債權轉讓飆升、資金凈流出,借款人不還款等,平臺老總們處于煎熬之中。


       就在今天,又有五六家平臺停擺或清盤了。有行業人士笑說,現在習慣了,哪天沒有P2P暴雷或清盤才叫新聞。種種跡象表明,P2P陷入一場危機中。


       對運營中的平臺而言,可以觀察到的一個現象即所謂債權轉讓,是P2P平臺設置的為投資人轉讓債權的方式,在恐慌情緒下,各平臺的投資人不惜以高利率轉讓債權,有些利率高達100%甚至幾百,平臺債轉規模顯著飆升。


       這不僅是中小平臺,頭部類平臺同樣遭遇這樣的情況:拍拍貸共有6萬多個標的在轉;團貸網共2000多個標的在轉,陸金服共1300多個標的在轉,宜貸網十多萬個標的在轉……各家平臺,隨便一搜都是千只標的轉讓,且有些轉讓利率比實際到期利率還高。


       投資者奪路而逃,極易形成踩踏效應。這些債轉一旦出不來,投資人的恐慌情緒蔓延,因為在投資人看來,債權轉讓意味著錢會出來,債轉出不來,誰來救呢?現在有些平臺能墊,但流動性也易出問題。


       當然,還有些平臺頂不住了,只能清盤或退出,最近這些退出的平臺理由基本都類似:網貸行業生存環境惡化,投資者信心不足,資金流出劇增,大批量借款人的還款意愿喪失以及還款能力不足,給平臺經營造成了重大的影響,流動性幾近枯竭。


       當然,這些良性退出是好,至少投資者的利益能夠相應的保證,等平臺慢慢催收,慢慢還錢。


       原本,按監管定位來說,P2P是作為信息中介,承擔的是信息撮合成交的角色。在法律上,不管在任何時候,投資人都沒有理由找平臺要求“提現”,也就不存在擠兌的行為。當然,這只是理想狀態下,無逾期和壞賬,才能支撐這個純靠的信息中介。


       更何況,現實中,不少P2P沒有嚴格按照監管規定去做業務,而是存在資金池、份額拆分、期限錯配等形式,所以行業有風吹草動,這些違規性的平臺首先受到沖擊。


       當然,還一個原因是,因為在合規備案期內,平臺不能再通過發行新增標的的形式,去承接以前期限錯配的資產;老的資產又沒有到期退出,投資人如果一贖回,平臺就只能拿自有資金墊付。沒有現金流的,就只能垮掉。


       當然,也有些平臺盡量是按監管要求的信息中介去做,依然沒法克服這場流動性問題。


       一位平臺負責人告訴筆者,平臺沒有拆標,沒有期限錯配,沒有資金池,但是,P2P平臺是需要資金來維系的,在投資端,沒有新增投資、到期贖回,沒有復投,債轉每天飆漲,等于資金凈流出,而在資產端,借款人還款意愿下降,到期不還款,那平臺無法兌付,這就是流動性危機了,尤其是平臺受到整個行業還有經濟大環境的影響。


       如果平臺的資金端停了,資產端會受到影響,至少無法擴張了,而借款人看到你的平臺停運,加上不能暴力催收,他們可能更不愿意還款了,所以這種危機是疊加性的。


       有業內人士總結,現在一些自己做資產端的平臺又有備付能力的能扛過這一危機,當然,這還得看催收力度,如果是外部資產,則要看助貸機構的代償能力。


       對廣大平臺而言,現在最大的問題是,流動性危機何時能緩解?如果行業流動性危機惡化下去,可能還會出現幾方面的惡果:1,平臺停擺數頻繁恐慌心理加劇,波及面更廣;2,各類停業平臺的維權投資者增加,群體性事件增多;3,行業流動性危機可能進一步傳導到其他領域;4,中小企業融資渠道收縮,影響到實體經濟;5,網貸行業積累了多年的金融科技經驗和產品創新服務能力,或因為行業大危機而前功盡棄。


       目前,最大的問題就是投資者對P2P的信任何時能恢復。最近,不少平臺負責人通過喊話、直播等方式,恢復投資者的信心,這種效果還有待進一步觀察。


       但這次的危機,給平臺實實在在地上了一堂課:金融的核心是風控,對風險控制,互聯網金融沒有根本解決問題,而且進一步加大金融的風險效應。


       這一次,P2P遭遇的是整體流動性危機,既有內在原因,還有來自外部的壓力,經濟環境變差,借貸的還不出錢,整體外部的流動性緊張。當然,大規模的贖回擠兌,放在銀行,銀行也一樣無法承受,但銀行有背書,而且銀行積累了幾百年的風控經驗。如果真正出現大的危機,會有維穩,會有救市等措施,在資金全面緊張時,至少不會造成恐慌。


       但互聯網金融顯然沒有這些層面的舉措,所以,出了流動性危機,沒有強有力的背書,加上自媒體推波助瀾,陷入危機是可預見的,況且網貸至今沒有備案沒有合法身份,屬于沒媽的孩子,誰來救呢?目前看到的是,各地互聯網金融協會牽頭喊話維穩,讓投資人別慌,讓媒體別制造恐慌,這對于穩定這個市場是有作用的。




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