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為什么p2p投資的收益高達10% 而余額寶收益卻不到3%

發布日期:2018-12-17 14:18:22點擊:457 次

作者:左眼跳財


這一波雷潮,不少吃瓜群眾幸災樂禍說,P2P比余額寶收益高那么多,投P2P的人都是活該被騙。


這些言論連基本的常識都沒有,左哥也懶得去一一反駁。今天,就寫了篇文章科普P2P高收益的原因。


余額寶的收益不到3%,P2P收益卻高達10%,到底是什么?



錢借給了誰決定了收益高低


投資為什么會有收益?我們先弄明白這個問題。


公式就是:投資者收益 = 借款人支付利息 - 金融機構的成本 - 金融機構的利潤。


也就是說,你投資的錢,放貸給了誰,從根本上決定了你的投資收益高低。


余額寶的錢,大多借給了銀行和國家,他們借錢的利息很低,所以給到投資人的收益就很低。


投網貸的錢,大多是借給了急需用錢的借款人,借款利息較高,所以投資人的收益自然就高。


01 余額寶的錢投向的產品風險低


余額寶,本質上是貨幣基金,主要投資于短期貨幣工具(一般期限在一年以內)。包括:國家債權、銀行票據、公司短期債券、銀行定期存款等風險評級很低的產品。


這些投資產品本身利率不高,平臺扣除運營成本和利潤后,給到投資人的實際利率也不高,一般在3-4%左右。


比如債券:國家債券(國家發行的債券)、政策性金融債(政策性銀行發行的債券),基本無風險;企業短期融資券:大型優質企業發行的企業債券,風險很小。


銀行存款:銀行存款大家都耳熟能詳,風險性多多也不用多提。這個時候因為擁有幾百億資金,找到銀行時可以討教還價,讓銀行給到一個較高的利率。


02 P2P的錢借給了急用錢的群體


眾所周知,無論是中小民營企業,還是信用白戶群體。這兩類群體,大部分在銀行的眼里,屬于次級借款人群,既討厭又難啃,通過傳統渠道借款難。


P2P平臺的資產端,就是開拓傳統銀行不想去做的這塊業務。急需資金的中小民企,信用白戶,他們能夠承擔較高的借款利息,所以P2P給到投資人的收益相對也高。


左哥有看過一組民間借貸的利率數據,一直維持在20%以上,近期甚至達到了36%。同樣的,P2P的借款人支付較高的利息,扣除P2P平臺的運營成本,投資人仍可以獲得10%以上的收益。



影響收益差別的其他重要因素


01 風險溢價


P2P憑啥比余額寶收益高?首先我們明白它的風險溢價。


不只是P2P,任何金融產品,都是收益越高,風險越大。風險溢價,說白了就是確定的收入與較高的報酬之間的差。


這個公式就是:金融產品利率 = 無風險利率 + 風險溢價。


無風險利率,一般是根據同期的國債利率來定的。想要獲取超過國債利率的超額收益,我們就必須承擔對應的風險。比如P2P的收益高,投資人也要承擔平臺跑路、逾期的風險因素。


02 監管套利


一方面,P2P出現之前,監管禁止任何非金融機構吸收公眾存款,連小貸公司也是明令禁止,吸收公眾存款往往是非法集資的大罪。P2P出現之后,具有與銀行一樣吸收公眾存款的能力。


另一方面,民間借貸市場銀行看不上這塊業務,一些小貸公司業務受限(資金量不足、放貸區域受限),民間借貸(高利貸)很草根沒有什么力量也成不了氣候。


P2P剛興起時,不少民間借貸公司,搖身一變成了高大上的互聯網金融平臺。不但可以吸收公眾存款,還能不受區域限制放貸,又不用像小貸公司交納沉重的稅,也不用像銀行一樣受到嚴格監管。


可以說,P2P切入的是一個空白市場,這是中國金融監管的紅利期,綜合成本至少節約20%-30%。盡管長期來看,P2P的高收益不可能持續(所以一直持續降息),只有監管缺位的空檔期才會短暫出現這種怪現象。


03 競爭紅利


P2P作為互聯網金融,除了金融屬性外,還有互聯網屬性。互聯網的普遍玩法就是流量為王,搶流量最直接的辦法就是給小便宜,簡單的來說就是燒錢做活動,獲得大量用戶包裝數據進行融資。


P2P行業門檻低,各種P2P公司如雨后春筍般涌現。因此,各平臺為了吸引用戶和資金還是拋出十八般武藝,除了本身投資的收益以外,投資人還享受到了一波附加的平臺讓利。


競爭把平臺的利潤都轉化成了投資者的收益,但我們從行業數據來看80%的平臺,并沒有賺到錢甚至還在虧錢,大多數高調拋出財務報表的平臺,也僅僅是近期才從虧本轉盈。



P2P的高收益只是階段性現象


每一個新投資產品誕生的時候,都有一段時間的收益紅利期。這種現象并不是P2P所獨有的,信托、余額寶也經歷過類似的過程。


比如余額寶。余額寶在2013年5月出現,之后收益率逐漸走高,在2013年年末至2014年年初,收益率維持了一段時間的高漲。7日歷史年化收益基本在6%以上,最高的時候達到7%。到現在,卻只有2.7%左右。


比如說信托。2008年很多房地產商借錢無門,紛紛找到信托借錢,信托行業高飛猛增。2008年突破1萬億規模,到2016年突破20萬億。2013年收益高達18%,2016年卻跌破7%。隨著信托市場資金供需平衡,收益率腰斬。


P2P的收益也是如此,過去的幾年間,P2P的規模增長了幾十倍,平均收益率卻從2013年最高21%,跌至現在的10%,下降了一倍。隨著民間借貸市場供給增加,供需趨于平衡,監管合規升級,收益率逐漸回歸合理水平。


可以預料,P2P到了明年備案末期,行業又是新一輪降息潮。


投資便是如此,把握前期紅利,一旦市場進入成熟期,賺錢將變得困難不少。


太陽底下沒什么新鮮事,關鍵是通過現象看本質,這樣才能抓住紅利賺錢!






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